杭州例外教育咨询有限公司 巨头境外发力资产通证化 安全合规仍是底线

　　来源：中国经营报

　　本报记者 蒋牧云 何莎莎 上海 北京报道

　　继京东、渣打银行等参与相关稳定币沙盒后，互联网巨头以及传统金融机构在数字资产领域动作频频。

　　《中国经营报》记者获悉，近期蚂蚁数科也披露正在境外积极推进一项涉及新能源资产的跨境RWA（现实世界资产通证化，Real World Assets-tokenization）项目落地。与此同时，虚拟银行众安银行（ZABank）宣布为稳定币发行人提供专属“储备银行服务”。

　　多位业内人士告诉记者，香港在发展 RWA 方面具备金融基础设施和政策环境等优势，但在细分监管框架方面仍需要进一步完善。同时，RWA 是否能够获得足够市场深度和交易量，确保资产的流动性和市场价格的稳定性，亦是市场关注的重点之一。

　　链接实物资产与数字资产

　　RWA，是指资产所有权以数字形式（Token）在区块链上进行交易的一种形式。RWA 可以把实物资产拆分为多份“链上”数字资产，借助全球区块链网络的互通性给实物资产带来更多的流动性。

　　然而，以比特币为代表的一类虚拟资产并不对应实物资产，因此，两者之间的应用场景、定价机制等都存在较大差异。

　　近期，多家互联网巨头以及传统金融机构纷纷入局RWA。

　　资产项目方面，蚂蚁数科 CTO 王维近日透露，蚂蚁数科正在积极推进一项涉及新能源资产的跨境 RWA 项目落地。

　　王维表示：“RWA作为我们出海业务板块的新探索，希望为实体企业架起科技桥梁，提供独特价值。”

　　稳定币方面，继香港金融管理局不久前公布首批“稳定币发行人沙盒”参与者名单后，除了京东、渣打银行等发行方之外，亦有更多金融机构参与其中。

　　众安银行近期也宣布，成为香港首家数字银行，为稳定币发行人之一的圆币创新科技有限公司提供专属的“储备银行服务”。

　　众安银行相关负责人向记者表示，此次合作对于加强数字资产的稳定性和可靠性具有重要意义，有助提升稳定币的广泛应用和公众信任度。

　　关于RWA的具体价值，蚂蚁数科相关负责人告诉记者，通过将实物资产通证化并带到区块链上，市场参与者可以享受更高的效率和透明度，并通过实现部分所有权扩大流动性。

　　与此同时，RWA是连接传统市场和加密市场的桥梁之一，通过引入低风险、高收益的产品，可能会吸引部分投资者并注入新增流动性。

　　通证化资产特性、交易模式等有哪些特点？

　　Uweb校长、中国通信工业协会区块链专委会共同主席、香港区块链协会荣誉主席于佳宁告诉记者，与传统的资产相比，通证化的资产几乎可以实现实时交易和结算，不仅大大降低了交易成本，还消除了许多中介环节，使得投资者能够直接参与到全球市场中。

　　从资产特性和交易模式来看，通证化的资产可以在全球范围内 24 小时不间断地进行交易，而不受传统金融市场的时间和地域限制。此外区块链技术确保了交易的透明性和安全性，降低了操作风险和欺诈风险，使得投资者对资产的所有权和价值有了更加清晰的掌握。

　　记者注意到，此前已经有一些金融机构在香港参与发行或投资了 RWA项目。

　　公开信息显示，2023年6月，中银国际经由瑞银集团发行面向香港地区市场的2亿元人民币全数字化结构性票据，成为第一家在香港地区发行通证化证券的内资金融机构。

　　此外，于佳宁透露，机构也可以通过直接投资已发行的 RWA 项目来参与市场。

　　例如购买 RWA的股份或参与私募基金，这些方式能够让机构在获取高流动性资产的同时，也能分散投资风险。

　　此外，参与此类投资的机构可以是传统银行、资产管理公司或大型企业，它们可以通过合作发行稳定币或参与跨境 RWA项目，从而提升在全球市场中的竞争力。

　　综合而言，于佳宁认为，RWA是数字资产领域的一种突破性转变。

　　于佳宁预计，RWA将刺激更多中小规模投资者进入和参与金融活动，进而创造巨大的价值和收益。

　　市场聚焦合规性与流动性

　　记者也注意到，近年来机构在RWA领域的尝试也在提速。

　　2023年2月，香港金融管理局发售了8亿港元通证化政府绿色债券。2024年3月，贝莱德推出了其首个在公共区块链上发行的通证化基金，即贝莱德美元机构数字流动性基金（BUIDL），引发业内关注。

　　此前，高盛、西门子、汇丰、摩根大通和花旗集团等金融巨头也都对RWA进行了探索。波士顿咨询公司报告预计，到2030年，全球通证化资产的价值将达到16万亿美元，占全球GDP的10%。

　　于佳宁表示，16 万亿美元的预测数据，反映了这一领域的广阔前景。

　　随着各国央行逐步进入降息周期，原本锁定在传统金融工具中的巨额资金将寻求新的增长点，而RWA正是在这样的背景下，成为资本市场新宠。

　　这些资金的流入不仅将推动RWA市场的扩张，还将进一步推动 Web3.0 生态系统的成熟和普及，最终形成一个更加高效和包容的全球金融体系。

　　记者注意到，在贝莱德的探索中，强调了合规和安全的关键作用。

　　在于佳宁看来，通证化资产的应用过程中，确保合规操作和安全性是获取市场信任的前提。这给中国 RWA 发展提供了重要参考。

　　事实上，合规是当前监管机构与金融机构对RWA最为关心的问题之一。

　　近期，最高人民法院、最高人民检察院发布的《最高人民法院、最高人民检察院关于办理洗钱刑事案件适用法律若干问题的解释》明确：通过“虚拟资产”交易转移、转换犯罪所得及其收益的，可以认定为属于洗钱犯罪行为。

　　此前，在香港金融管理局发布稳定币沙盒相关的咨询总结中，尽管并未就稳定币反洗钱给出具体建议，但明确提出会“另行发出与财务行动特别组织所制定的国际标准相一致的指引，列载包括交易监察及遵守转账规则等反洗钱规定”。

　　这表明香港监管机构已经意识到稳定币反洗钱和安全问题的重要性。

　　于佳宁表示，尽管香港在发展RWA方面具备完善的金融基础设施、有利的政策环境等诸多优势，但仍存在需要进一步完善的地方。

　　具体开看，一方面，在 RWA 这一新兴领域，监管框架仍需进一步明确和细化。RWA 涉及资产所有权、交易安全、数据隐私等多个复杂问题，现有的法律和监管体系可能还不足以全面应对这些挑战；另一方面，RWA的成功依赖于区块链、智能合约等新兴技术的成熟和普及。

　　对此，也有业内人士向记者表示，除了需要适当的监管框架，也需要借助更多技术手段提高发行人与监管机构应对通过RWA洗钱等各类风险的能力。

　　考虑到RWA交易主要发生于区块链网络（特别是公有链网络），链上转账和交易具有较强的匿名性和抗审查性，常规的风控技术与制度可能难以有效应对和打击涉及洗钱及恐怖分子资金筹集活动。

　　该人士认为，除按有关规定完成尽职调查、交易监察等动作之外，还应进一步完善链上监测机制，通过采用区块链分析工具等科技方案，提升链上地址分析、链上风险监测及链上资产追踪能力。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：李桐 杭州例外教育咨询有限公司